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币圈子(120BTc.coM)：近期以太币(ETH)价格走势疲软，临历欧e交易所app官网屡次面临沉重的史级势卖压，让不少投资人对加密货币的别的币走基本面产生疑虑。然而，逆风华尔街知名分析师、危机Fundstrat创办人Tom Lee给出了一个完全基于「总体经济」的解决进度将决解答。

今(21)日，定加Tom Lee在X(原Twitter)平台上发布了一系列推文(Thread)，密货详细剖析了目前压制ETH价格的太坊最大阻力，直指这一切都与「原油价格」脱不了关系。正面中东ETH最大逆风：与油价呈「史诗级负相关」

Tom Lee在推文开头便破题指出：「如果有人好奇为什么以太币最近承受巨大的临历欧e交易所app官网卖压，在我看来，史级势油价上涨就是别的币走最大的阻力。」

他附上数据图表强调，目前$ETH与油价的负相关性，已经来到了历史最高水准。换句话说，只要原油价格往上涨，以太币价格就会往下跌；两者呈现极度对立的拉扯状态。

拆解总经逻辑：油价➔通膨➔升息➔流动性枯竭

为何加密货币会与传统原油市场产生如此强烈的反向连动？Tom Lee引用了最新公布的4月FOMC(联邦公开市场委员会)会议纪要来解释这条「总经食物链」：

• 通膨警戒线：FOMC在纪要中明确表态，如果通膨持续高于2%的目标，联准会就需要实施「政策紧缩(policy firming)」。

• 油价推升通膨：原油是全球经济的基础成本，油价飙涨将无可避免地推升整体通膨数据。

• 升息预期压垮市场：因此，油价越高➔通膨压力越大➔联准会升息(或维持高利率更久)的可能性就越大。

Tom Lee进一步指出，自中东(伊朗)战争爆发以来，市场便陷入了这个循环：「每次油价上涨或下跌，联准会升息与降息的预期就会同步移动。」而众所皆知，ETH及整体加密货币市场的估值，高度依赖于市场的货币流动性。当油价上涨带来资金紧缩的预期时，属于风险资产的加密市场自然首当其冲。

中东战局成定价关键，社群反应两极

在推文的最后，Tom Lee下了一个结论：「这场战争的解决，将决定性地影响油价走势。」言下之意，在以太币摆脱总经阴霾之前，投资人最该关注的不是链上数据，而是中东局势的和平进展。

这则深入宏观分析的贴文在社群上引发了热烈讨论。部分投资人高度认同流动性主导市场的观点，认为加密资产难以在升息阴影下独善其身；但也有另一派网友认为，这只是在为ETH近期疲弱的价格表现「找借口」，呼吁市场应回归审视以太坊生态本身的发展瓶颈。

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